Les produits
Définition, familles et classification
Des produits pour diversifier ou dynamiser un portefeuille
Produits structurés et produits de Bourse permettent de diversifier ou de dynamiser un portefeuille. Leur résultat dépend de l’évolution d’un marché (actions, indices…), selon des règles connues dès le départ.
- Un niveau de risque variable : certains offrent une garantie totale ou partielle du capital (sauf défaillance de l’émetteur), d’autres comportent un risque de perte totale du capital investi.
- Avec ou sans conseil : ils sont proposés avec un conseil (banque, assureur, conseiller en gestion de patrimoine) ou achetés directement en Bourse par l’investisseur.
Définition
Un produit structuré ou un produit de Bourse est un titre financier émis par une banque ou un établissement financier, appelé l’émetteur. Sa valeur et son remboursement dépendent de l’évolution d’un ou de plusieurs actifs, appelés sous-jacents (actions, indices, taux, devises, matières premières…), selon une formule fixée dès l’émission.
Deux familles de produits
Les deux familles se distinguent surtout par la façon d’y accéder et par la durée de détention.
Produits structurés
Comprendre les produits structurés →Le marché français des produits structurés, c’est :
> 70 Md€
de collecte annuelle en produits structurés en 2024 et en 2025
- principalement en assurance-vie, mais également en compte-titres
- une distribution auprès de la clientèle retail, en conseil en assurance ou en investissement
- dans le cadre d’une diversification de portefeuille
- une distribution également en banque privée
- des actions françaises et européennes et indices afférents comme principaux sous-jacents
Produits de Bourse
Comprendre les produits de Bourse →Le marché français des produits de Bourse, c’est :
9 à 10 Md€
échangés chaque année sur les produits de Bourse
> 100 000
produits de Bourse cotés (warrants, turbos, certificats)
- négociables depuis sa banque ou courtier en ligne habituel
- des produits utilisés par des investisseurs particuliers actifs en Bourse
- pour des stratégies de diversification, dynamisation ou couverture
- avec pour principaux sous-jacents des indices et actions, français et internationaux
| Produits structurés | Produits de Bourse | |
|---|---|---|
| Accès | Souscription pendant une période de commercialisation | Achat et vente en Bourse, à tout moment pendant les heures de marché |
| Durée de détention | Plusieurs années, en général jusqu’à l’échéance | Variable, de quelques heures à plusieurs années |
| Distribution | Avec conseil : banque, assureur, conseiller en gestion de patrimoine, banque privée | Depuis sa banque ou son courtier en ligne habituel |
| Support | Principalement assurance-vie, mais aussi compte-titres | Compte-titres |
| Exemples | Produits à capital garanti, produits de rendement (autocall…) | Certificats, bonus, warrants, turbos |
Pour quels investisseurs et quels usages ?
Les produits structurés et produits de Bourse (Certificats, Warrants et Turbos) sont utilisés par une large clientèle, des professionnels de la gestion (gestion collective, gestion privée, gestion de fortune) aux investisseurs particuliers actifs en Bourse.
L’investissement dans ces produits correspond à différents scénarios (diversification, dynamisation, couverture…), dans diverses configurations de marché (hausse, baisse, stabilité…) et sur des horizons de temps variés.
La classification AFPDB – EUSIPA
Pour s’y retrouver, l’AFPDB et EUSIPA, l’association européenne des émetteurs de produits structurés, classent ces produits selon leur objectif et leur niveau de risque. Ils se répartissent en deux grandes catégories.
Les produits d’investissement
- Produits à capital garanti à l’échéance dont l’objectif est de proposer une performance indexée sur un actif sous-jacent tout en garantissant le remboursement du capital initial à l’échéance,
- Produits d’indexation pure (100%) dont l’objectif est de reproduire au plus proche les variations d’un actif sous-jacent,
- Produits de rendement (Autocall, Bonus, Jet, Sprint…) dont l’objectif est d’améliorer, lorsque certaines conditions de marché sont réunies, le couple rendement/risque par rapport à un investissement direct sur l’actif sous-jacent.
Les produits à effet de levier
- Options simples (call, put Warrants, Cap/Floor…) dont l’objectif est d’amplifier les mouvements du sous-jacent à la hausse comme à la baisse. Ces produits sont construits par recours aux options (volatilité, valeur temps). Le risque est limité à la somme investie,
- Produits à barrière (Turbos…) qui offrent un effet de levier équivalent à celui qui résulterait d’un achat ou d’une vente à découvert de l’actif sous-jacent. Ils peuvent se désactiver à une valeur faible ou nulle dans le cas où la barrière (“stop loss”) est atteinte par le cours du sous-jacent,
- Produits à effet de levier constant dont l’objectif est d’amplifier avec un même levier chaque variation quotidienne du cours d’un sous-jacent, à la hausse comme à la baisse, avec un risque limité au montant investi.
Télécharger la dernière version de la classification des produits AFPDB – EUSIPA (PDF)