100%, 100% Bear, Bonus, Discount, Reverse Convertibles, Capital Garanti…
Parmi les produits d’investissement, on distingue :
- Produits à capital garanti à l’échéance dont l’objectif est de proposer une performance indexée sur un actif sous-jacent tout en garantissant le remboursement du capital initial à l’échéance,
- Produits d’indexation pure (100%) dont l’objectif est de reproduire au plus proche les variations d’un actif sous-jacent,
- Produits de rendement (Bonus, Jet, Sprint…) dont l’objectif est d’améliorer, lorsque certaines conditions de marché sont réunies, le couple rendement/risque par rapport à un investissement direct sur l’actif sous-jacent.
Les caractéristiques de ces produits sont décrites ci-après et dans la Classification des produits AFPDB – EUSIPA.
Produits à capital garanti à l’échéance
Capital garanti à l’échéance (1100)
Scénario :
- Hausse du sous-jacent
- Une forte baisse du sous-jacent n’est pas préjudiciable
Caractéristiques :
- La garantie en capital à l’échéance est définie comme un pourcentage nominal (ex: 100%), elle ne porte pas sur le montant investi.
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Le remboursement minimum à maturité correspondant au niveau de garantie en capital
- Participation illimitée à la hausse du sous-jacent
- La valeur du produit peut descendre en dessous du niveau de la garantie en capital en cours de vie
Produits de rendement – Risque de perte en capital
Discount (1200)
Scénario :
- Le sous-jacent varie peu ou augmente légèrement
- Baisse de volatilité
Caractéristiques :
- Si le sous-jacent termine en dessous du prix d’exercice à maturité, le remboursement, d’un montant équivalent au cours de clôture final du sous-jacent, a lieu en action ou en euro.
- Correspond à une stratégie Buy-Write ou call ouvert qui consiste à acheter le sous-jacent et à vendre simultanément une option d’achat en dehors de la monnaie sur le même sous-jacent
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Le Certificat Discount permet à l’investisseur d’acquérir le sous-jacent à un prix inférieur (donc avec rabais)
- Perte potentielle en capital limitée par rapport à un investissement direct sur le sous-jacent
- Potentiel de gain limité au cap
- Risque de perte en capital
Produits de rendement – Risque de perte en capital
Bonus Cappés (1250)
Scénario :
- Le sous-jacent varie peu ou augmente légèrement
- Le sous-jacent ne touche pas la barrière durant la vie du produit
Caractéristiques :
- La valeur maximale de remboursement est égale au niveau Bonus si la barrière n’est jamais touchée
- Si la barrière est touchée le produit se comporte comme le sous-jacent avec un remboursement maximum limité au niveau Bonus
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Risque plus faible qu’un investissement direct sur le sous-jacent grâce au remboursement maximal Potentiel (niveau bonus)
- Potentiel de gain limité au niveau Bonus
- Risque de perte en capital
Produits de rendement – Risque de perte en capital
Sprint (1240)
Scénario :
- Hausse modérée du sous-jacent
Caractéristiques :
- Réplique les mouvements du sous-jacent lorsqu’il se situe en dessous du prix d’exercice
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Risque comparable à un investissement direct sur le sous-jacent
- Participation accrue à la hausse du sous-jacent entre le prix d’exercice et le cap
- Potentiel de gain limité au cap
- Risque de perte en capital
Produits de rendement – Risque de perte en capital
Reverse Convertibles Knock-in (1230)
Scénario :
- Le sous-jacent varie peu ou augmente légèrement
- Baisse de volatilité
- Le sous-jacent ne touchera pas la barrière durant la vie du produit
Caractéristiques :
- Si la barrière n’est jamais touchée, le nominal et le coupon sont remboursés
- Si la barrière est touchée le produit se comportera Comme une Reverse Convertible (1220)
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Le coupon est toujours payé in fine indépendamment du niveau du sous-jacent
- Risque plus faible qu’un investissement direct sur le sous-jacent grâce au remboursement maximal potentiel (nominal + coupon)
- Potentiel de gain limité au cap
- Risque de perte en capital
Produits de rendement – Risque de perte en capital
Reverse Convertibles (1220)
Scénario :
- Le sous-jacent varie peu ou augmente légèrement
- Baisse de volatilité
Caractéristiques :
- Si le sous-jacent termine en dessous du prix d’exercice à maturité, le remboursement, d’un montant équivalent à la clôture final du sous-jacent à maturité, a lieu en action ou en euro.
- Si le sous-jacent clôture sur ou au-dessus du prix d’exercice à maturité, le nominal et le coupon sont remboursés
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Le coupon est toujours payé in fine indépendamment du niveau du sous-jacent
- Risque plus faible qu’un investissement direct sur le sous-jacent grâce au remboursement maximal potentiel (nominal + coupon)
- Potentiel de gain limité au cap
- Risque de perte en capital
Produits de participation – Risque de perte en capital
100% (1300) – 100% bear (1301)
Scénario :
- 100% : Hausse du sous-jacent
- 100% bear : Baisse du sous-jacent
Caractéristiques :
- Participation illimitée aux mouvements du sous-jacent à la hausse comme à la baisse
- Risque comparable à un investissement direct sur le sous-jacent
- Dans le cas d’un 100% Bear, si le cours du sous-jacent Franchit la Barrière, le produit est désactivé et Remboursé à sa valeur résiduelle qui peut être nulle
- Risque de perte en capital
Produits de participation – Risque de perte en capital
Bonus (1320)
Scénario :
- Le sous-jacent varie peu ou augmente
- Le sous-jacent ne touchera pas la barrière durant la vie du produit
Caractéristiques :
- Le remboursement minimum est égal au Niveau Bonus si la barrière n’est jamais touchée
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Participation illimitée aux mouvements du sous-jacent à la hausse comme à la baisse
- Risque plus faible qu’un investissement direct sur le sous-jacent
- Le produit se comporte comme un « 100% » si la barrière est touchée
- Risque de perte en capital
Produits de participation – Risque de perte en capital
Twin-Win (1340)
Scénario :
- Hausse ou faible baisse du sous-jacent
- Le sous-jacent ne touchera pas la barrière durant la vie du produit
Caractéristiques :
- Le remboursement minimum est égal au prix d’exercice si la barrière n’est jamais touchée
- La baisse du sous-jacent entraîne une hausse du Prix du produit tant que la barrière n’est pas atteinte
- Les dividendes ou coupons détachés sur le sous-Jacent sont utilisés pour construire la stratégie
- Participation illimitée à la hausse du sous-jacent
- Gains possible à la hausse comme à la baisse
- Le produit se comporte comme un « 100% » si la barrière est touchée
- Risque de perte en capital